KABAR REPUBLIK — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami kejatuhan tajam pada perdagangan Rabu (28/1/2026). IHSG anjlok sekitar 8% ke level 8.261,79 atau turun 718 poin pada penutupan intraday sesi kedua. Koreksi dalam tersebut membuat perdagangan saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) sempat dihentikan sementara atau trading halt sesuai ketentuan yang berlaku.
Tekanan jual terjadi hampir di seluruh saham yang aktif diperdagangkan. Tercatat sebanyak 768 saham melemah, delapan saham stagnan, dan hanya 28 saham yang menguat. Nilai transaksi terpantau sangat besar, mencapai Rp31,92 triliun dengan volume 45,40 miliar saham yang ditransaksikan dalam 2,96 juta kali transaksi.
Anjloknya IHSG terjadi seiring respons pelaku pasar terhadap pengumuman Morgan Stanley Capital International (MSCI) terkait penilaian free float saham-saham Indonesia dalam MSCI Global Standard Indexes. Dalam keterangannya, MSCI menyatakan masih terdapat kekhawatiran investor global terhadap transparansi struktur kepemilikan saham di Indonesia, meskipun terdapat perbaikan minor pada data free float yang disampaikan oleh Bursa Efek Indonesia.
MSCI menjelaskan, sebagian investor mendukung penggunaan laporan Monthly Holding Composition Report dari Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) sebagai data tambahan. Namun demikian, masih terdapat kekhawatiran signifikan terkait kategorisasi pemegang saham yang dinilai belum cukup andal untuk mendukung penilaian free float dan kelayakan investasi. MSCI juga menyoroti keterbatasan transparansi kepemilikan saham serta potensi perdagangan terkoordinasi yang dapat mengganggu pembentukan harga wajar.
Sejalan dengan kondisi tersebut, MSCI menerapkan perlakuan sementara (interim treatment) untuk sekuritas Indonesia yang berlaku efektif segera. Dalam kebijakan ini, MSCI membekukan kenaikan Foreign Inclusion Factor (FIF) dan jumlah saham (Number of Shares/NOS) hasil peninjauan indeks maupun aksi korporasi. Selain itu, MSCI tidak akan menambahkan saham Indonesia ke dalam MSCI Investable Market Indexes (IMI) serta menahan migrasi naik antar segmen ukuran, termasuk dari small cap ke standard. MSCI juga membuka kemungkinan penurunan bobot saham Indonesia di MSCI Emerging Markets Indexes, bahkan potensi reklasifikasi Indonesia menjadi frontier market, dengan tetap melalui proses konsultasi pasar.
Investment Analyst Infovesta Kapital Advisori, Ekky Topan, menilai pengumuman MSCI tersebut meningkatkan risiko volatilitas dan membuka peluang terjadinya arus keluar dana asing, terutama pada saham-saham yang sensitif terhadap pergerakan dana berbasis indeks.
Menanggapi kondisi tersebut, Bursa Efek Indonesia menegaskan komitmennya untuk terus berkoordinasi dengan MSCI bersama self-regulatory organization (SRO) lainnya, yakni KSEI dan PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI), serta dengan dukungan Otoritas Jasa Keuangan. BEI menyatakan masukan dari MSCI merupakan bagian penting dalam upaya memperkuat kredibilitas pasar modal Indonesia.
Corporate Secretary BEI Kautsar Primadi menyampaikan bahwa BEI berkomitmen meningkatkan transparansi data pasar, termasuk penyediaan informasi free float yang lebih akurat dan andal. Sebagai langkah konkret, BEI telah mempublikasikan data free float secara komprehensif melalui situs resmi BEI sejak 2 Januari 2026 dan akan memperbaruinya secara rutin setiap bulan.
Dengan langkah-langkah tersebut, BEI optimistis dapat meningkatkan daya saing pasar modal Indonesia di tingkat global serta memperkuat kepercayaan investor terhadap pasar modal nasional.
